连年来，跟着中国经济的高速发展，服装、塑料等结尾破钞商场限制飞速增长，聚酯产业限制加快推广，卑劣聚酯纺织行业的茁壮发展带动PTA产能飞速推广，进而对PX的需求也快速增长。尤其是2019年以来，跟着中国大真金不怕火葬安装的投产，PX产能迎来爆发式增长，同期带来卑劣聚酯行业的再次皆集扩能文爱 app，聚酯产业链各规律有关品种收支口趋势也发生了较大变化。本文具体分析新的产能周期下聚酯产业链各规律有关品种收支口趋势的变化。

　　1 上游PX入口依存度逐年着落

　　2009—2022年，跟着中国聚酯产业的快速发展，PTA产能大幅增多，进而带动PX需求快速增长。2011—2013年，大家PTA产能快速增长，PX供应偏紧，高利润刺激了PX安装的投产，导致2014年大家PX产能快速开释；同期PX行业利润出现压缩，但因国内PX产能增速捏续放缓，PX入口依存度捏续处于高位。2019年，跟着恒力石化、浙江石化等大真金不怕火葬投产，中国PX产能投入皆集推广周期，自此中国PX产能占大家比重快速教训，由2009年的18.7%提高至2022年的42.8%，同期也导致PX行业利润快速压缩至蚀本。

　　跟着国内PX供应稳步教训，PX入口依存度逐年着落，由2018年的59%快速着落至2022年的30%隔邻。2023年，因亚洲PX安装皆集实际，加上亚洲出口好意思国的量增多，导致国内PX入口量着落彰着，PX入口量为911万吨，入口依存度着落至21.4%隔邻。2024年1—11月，国内PX入口量为844万吨，同比增多1.36%，预估2024年PX入口依存度小幅着落至20%隔邻；而PX出口量一直很少，实在不错忽略。

　　畴昔两年，因国内PX自给率不断教训以及受外洋调油成分扰动，外洋国度及地区对中国PX出口量捏续缩减，但2024年降幅彰着放缓。2024年1—11月，中国大陆PX主要入口开始地包括韩国、日本、中国台湾、文莱等地区，这几个区域的入口占比约86%，其中来自韩国的占比一直较大，因此，韩国PX的出口量及出口区域变化对亚洲PX的区域均衡影响较大。

　　2024年以来，中国大陆PX来自中东和日本的入口量着落较多，而来自中国台湾和东南亚文莱、越南、印尼等地区的入口量增多。由于台化150万吨新PTA安装在2024年4月投产，中国台湾向中国大陆出口增多；而越南主如若因NSRP安装在2023年运行不厚实，实际期间快要4个月，2024年安装规复后，出口量大幅增多。当今我国PTA入口增量开始皆集在东南亚地区，以安装规复泛泛分娩为主。从中永久角度来看，2024年年底运行跟着新一轮PTA安装连接投产，在国内需求教训而供应无彰着新增情况下，PX入口趋势仍将守护。

　　2 中游PTA出口自2020年运行增多

　　连年来，卑劣聚酯纺织行业的茁壮发展带动PTA产能飞速推广。2010—2014年，中国PTA产能出现爆发式增长，翔鹭石化、逸盛石化、恒力石化等接踵扩产，国内PTA入口依存度快速着落，自2010年的32%着落至2014年的3.6%。2017—2019年，PTA产能增速放缓，入口依存度守护低位，且逐渐运行有出口阵势。2020年以来，伴跟着大真金不怕火葬投产，上游PX的皆集投产带来卑劣PTA行业的再次皆集扩能，PTA收支口逐渐发生逆转，且出口运行逐年增多。2021年，PTA入口量自2020年的60万吨偏上骤降至10万吨以下，至2023年，国内PTA入口量进一步降至2.38万吨。联系词，2021年以来，PTA出口量宽裕水平逐年增多，但因国内PTA产量也在增多，出口占比守护在5%~6%水平。

　　统计数据披露，2024年1—11月，国内PTA入口量为1.82万吨，出口量为415.97万吨，净出口414万吨，较2023年同期增长26.8%。预估2024年国内PTA出口量占PTA产量的比重在6.3%隔邻。从产销国来看，2024年1—11月，国内PTA主要出口到土耳其、越南、阿曼、埃及、印度、俄罗斯、巴基斯坦、沙稀奇地，以上区域占PTA出口的89%傍边。未来两年，国内PTA仍有投产预期，跟着国内PTA安装不断投产，行业平均加工费不断压缩，国内PTA出口仍有上风，估量PTA出口守护一定水平。

　　图为2010年以来PTA收支口变化趋势（单元：万吨）

　　3 中游乙二醇入口依存度逐渐着落

　　自2019年以来，中国乙二醇行业新一轮扩产周期开启，伴跟着国产大真金不怕火葬格式以及多套大型煤制乙二醇安装的投产，中国乙二醇产能和产量呈快速增长趋势；同期乙二醇的入口依存度逐渐着落，自2018年的58%着落至2023年的30%隔邻。其中，2023年，国内乙二醇入口量为588万吨，同比着落8.2%，因外洋安装尤其是近洋地区受效益影响实际或减产较多，入口有所着落。2024年1—11月，乙二醇入口量在597.5万吨隔邻，同比减少59.2万吨，降幅在9%隔邻。从月度数据来看，乙二醇入口平均值在54万吨隔邻，其中以远舶来品供应为主，2024年下半年近舶来品源逐渐规复。2024年，因为外洋安装实际或减产较多，尤其是中东与北好意思地区安装实际或减产较多，使得入口下滑，估量2024年国内乙二醇入口依存度着落至30%以下。从入口开始来看，乙二醇主要入口来自中东和北好意思地区。2024年1—11月，国内乙二醇入口开始有沙特、加拿大、好意思国等地，以上区域占国内乙二醇入口的79%傍边。

　　估量2025年，大家乙二醇新增产能基本在中国，估量国内乙二醇新增产能160万吨，其中，四川正达凯60万吨/年安装量度在一季度投产，裕龙石化80万吨/年与宁夏鲲鹏20万吨/年的乙二醇安装量度鄙人半年投产。从入口来看，中东和北好意思低资本货源对国产货的冲击仍存在，但估量2025年入口增量有限，但跟着乙二醇价钱的上升，以及乙二醇利润的逐渐开荒，不排斥近洋地区乙二醇供应旯旮规复。

　　图为国内乙二醇入口量及入口依存度（单元：万吨）

　　4 卑劣聚酯家具出口沉稳增长

　　2016年，聚酯商场举座供需形式获得彰着改善；2017—2018年，聚酯行业景气度连接回升，聚酯家具利润较好，导致聚酯产能大幅推广。近几年国内聚酯产能、产量呈现厚实增长趋势，商场供应宽松的阵势逐渐突显，聚酯家具的出口量也逐渐增多。最新数据披露，2024年1—11月，我国聚酯家具出口量累计1159.5万吨，同比增多134.9万吨，好于2023年同期的120.5万吨；聚酯家具入口量累计不及100万吨。聚酯家具累计净出口1125.4万吨（占同期聚酯产量的16.6%），同比增长13.3%，其中聚酯瓶片累计出口523万吨，同比增长26.2%；涤纶长丝累计出口352.1万吨，同比着落5%；涤纶短纤出口120万吨，同比增长7.5%。从家具细分结构数据不错看到，2024年聚酯家具出口教训主要如故瓶片的孝敬，占比在43%；其次是长丝，占比在29%，长丝出口彰着下滑；短纤出口占比10%，短纤出口增长相对沉稳，而瓶片乃至薄膜的出口增量一直都特别可不雅；纤维与非纤规律的出口增长情况，与其供需结构和内销情况造成了彰着的反差。

　　图为2015年以来聚酯出口变化（单元：万吨）

　　2024年国内瓶片出口守护增速主如若近两年国内瓶片新投产能较为皆集，企业销售压力加大。鉴于出口效益大部分期间都略好于内销，当今瓶片企业出口平均比重仍是超41%。一方面收货于国内原料价钱的上风；另一方面，东说念主民币兑好意思元汇率的阶段性回落也有意于瓶片企业出口。长丝出口着落彰着，主要原因是国内聚酯工场仍未通过印度BIS认证，以及外洋土耳其涤丝新安装投产，另外，海运脚阶段性上升及外洋反推销仍对聚酯家具出口有一定阻拦。从月度走势来看，2024年除了2月以外，聚酯家具出口量同比均有彰着增长，流露较2023年更好，尤其是5—7月增量彰着。另外，聚酯家具宽裕价钱的低位也使得出口增多，如2024年11月出口价钱彰着下滑，同期出口量再度走高。

　　从聚酯家具出口主视力来看，不论是长丝、瓶片，如故短纤，出口主视力相对分布。2024年1—11月，国内涤纶长丝出口量名次前十的国度总占比约72%，主要有埃及、巴基斯坦、越南、巴西、韩国、印度尼西亚、土耳其等；涤纶短纤出口名次前十的国度总占比约61%，主要有越南、巴基斯坦、俄罗斯、巴西、土耳其、孟加拉国等，其中越南和巴基斯坦相对皆集，磋议占比约31%；瓶片出口区域更为分布，名次前十的国度总占比仅有40%，主要有俄罗斯、印度尼西亚、阿联酋、越南、印度、菲律宾等。

　　估量2025年，国内聚酯仍有约525万吨投产量度文爱 app，估量聚酯产能增速为6.1%，举座较前两年有所放缓，其中长丝、瓶片、短纤产能增速区别为3.3%、13.2%、1.1%，瓶片投产压力仍较大，短纤扩能彰着放缓。跟着国内聚酯产能的捏续投产以及产能基数的扩大，聚酯家具的出口趋势仍会守护，但海运脚的波动、外洋反推销战略及汇率的波动仍会影响聚酯家具出口节律。